Miguel Ángel Valero
En España hay 3.655 corredores de seguros de ámbito nacional. Para muchos, demasiados. Existe casi unanimidad en que, pese a la creciente fiebre de fusiones y adquisiciones (alimentada sobre todo por fondos internacionales de inversión no vinculados a la actividad aseguradora), el sector sigue excesivamente atomizado. Y también se piensa que la concentración que se está produciendo entre compañías de seguros (Generali y Liberty) obliga a los mediadores, no solo a los corredores, a hacerse más grandes también.
A esto se suma la 'locura' en los precios: una correduría con más de 1,5 millones€ en ingresos se compra a 10 veces el Ebitda, aunque todo depende de la complementariedad de los negocios, la potencialidad de los mercados, y de la integración de los equipos y sistemas de gestión, entre otros factores. También de si el comprador es un fondo o es otra correduría, ya sea nacional o extranjera.
Aunque el estudio de Inade se limita a Galicia, refleja muy bien la realidad del sector: solo 9 corredores superan el millón€ en comisiones, y apenas 20 pueden ofrecer servicios en otro país de la UE, y solamente uno en todo el Espacio Económico Europeo; 10 superan ya la edad de jubilación; y además la mitad del negocio está en manos de colaboradores externos. El resultados es que desde la implantación de la Directiva de Distribución de Seguros (IDD), han desaparecido 21 corredores (17 autonómicos y 4 nacionales): en Galicia hay 365, el 6,44% del total existente en España.
Precisamente la última operación de concentración se produce en Galicia. Incorporated Insurance Broker (II Broker) ha adquirido Ramiro Paz y Asociados, con más de 20 años en el sector.
Otro dato: Adecose, la Asociación de Corredurías de Seguros de España. presume de que sus 167 miembros generan el 77% de las primas del sector: 9.296 millones€ en primas intermediadas, más 1.727 millones en reaseguro (aquí su peso es prácticamente el 100%).
El caso es que 2024 sigue la tendencia de 2023, aunque se atisba que habrá más fusiones que adquisiciones. Si en los últimos años los fondos animaron el mercado porque los tipos estaban subiendo, ahora es precisamente la bajada de éstos (que previsiblemente comenzará en junio) la que va a alimentar las operaciones.
Söderberg compró el 40% de ERSM Insurance Brokers (que a su vez adquiere el 45% de Allbroksa, además de operaciones con las agencias de suscripción Epsom y Credicand y con Grupo Pyrénées para la intermediación de seguros en Andorra) y una participación mayoritaria en Grupo Galilea. Vende la firma de capital riesgo JZ International, con sede en Londres.
Howden Iberia aumentó hasta el 100% su participación en la consultora estratégica de recursos humanos Compensa Capital Humano, tras haber adquirido el 60% del negocio dos años antes. PIB, la firma británica que más ha agitado el mercado, ya lleva 14 corredurías adquiridas en España. Entre ellas, Fidentia Hispana, especializada en aviación, joyería y construcción; Privat Asesoramiento Correduría, Grupo VG Europe Correduría, una empresa familiar con clientes corporativos internacionales. Las últimas compras fueron Aguirre Vila-Coro Correduría (AVC), Grupo IDDEAS (Lansegur, Noceda e Instituto de Desarrollo Asegurador), y la correduría de Castellón Javier Sanchez Consultores (JSC). El resultado es un grupo con 30 millones en ingresos y más de 300 personas en España. Y sigue con hambre, porque Onno Jansen, director ejecutivo de PIB Group Europe, avisa que "en 2024 continuaremos viendo la expansión del Grupo en toda Europa”.
BMS compró Seguros Viafina, especializada en la construcción y las energías renovables, junto con los seguros de Caución. La norteamericana Acrisure, otro de los grandes agitadores en el sector, integró en el Grupo Summa, su plataforma ibérica, a Inversegur y a AM&AS, además de entrar en Portugal con la compra de Universalis. Y +Simple adquirió la agencia de suscripción española Everat Suscripcion.
Sabseg Group (Sabseg), bróker independiente de seguros con vocación ibérica, se hace con Sabseg Portugal, la mayor correduría del país.
En esta lista son todos los que están, pero no están todos los que son, porque la actividad de fusiones y adquisiciones en corredurías es incesante.
No extraña, por tanto, que entre las preocupaciones, según el “I Informe del Corredor de Seguros en España: perspectivas, digitalización y retos” de Aegon, de los mediadores figuren las fusiones entre aseguradoras (28%) y entre corredurías (13%), tras la inflación (72,3%) la siniestralidad (53,2%); y la regulación (29%).