El Sabadell cree que el BBVA "infravalora" sus posibilidades como banco independiente
Miguel Ángel Valero
El consejo de administración del Banco Sabadell parece haber hecho caso a sus directivos (como adelantaba dineroseguro.info) y rechaza "la propuesta no solicitada, indicativa y condicional" del BBVA.
Con la asistencia de Goldman Sachs Bank Europe y Morgan Stanley & Co. International Plc. como asesores financieros y Uría Menéndez Abogados, como asesor jurídico, el consejo del Sabadell, presidido por Josep Oliu, asegura que ha "revisado detenidamente la propuesta".
"Infravalora significativamente el proyecto de Banco Sabadell y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente". Se puede decir más alto, pero no más claro.
El consejo del Sabadell "confía plenamente en la estrategia de crecimiento", también en sus objetivos financieros, y "es de la opinión de que la estrategia como entidad independiente generará un mayor valor para sus accionistas".
Y aporta argumentos de peso: "la caída significativa y la volatilidad del precio de la acción del BBVA en los últimos días genera una incertidumbre adicional sobre el valor de la Propuesta".
Por tanto, ésta "no satisface el interés de Banco Sabadell y sus accionistas", y, en consecuencia, su consejo de administración la ha rechazado. Porque cree que esta decisión está, además, "alineada con el interés de los clientes y empleados".
"Como parte de su firme compromiso con la creación de valor para el accionista y respaldado por el plan de negocio de la entidad y la sólida generación de capital, el Consejo reitera su compromiso de distribuir a los accionistas, de manera recurrente, cualquier exceso de capital por encima del 13% de la ratio CET1 pro forma Basilea IV. Se estima que el exceso de capital que se generará en 2024 y 2025, junto con los dividendos recurrentes de este período de acuerdo con un cumplimiento satisfactorio del plan de negocio actual está previsto que sea de 2.400 millones€", añade el comunicado. No obstante, el consejo matiza que "parte de ello puede estar sujeto a la aprobación del supervisor".
Ahora queda cómo va a afectar ese rotundo rechazo del Sabadell al BBVA y, en especial,. a su presidente, Carlos Torres, que fracasa por segunda vez en su intento de absorber esta entidad. Primero en 2020. Y ahora.
Pero parece que sus directivos no aprenden de las lecciones de los dos noes, ya que el comunicado del BBVA se limita a "lamentar" que el Banco Sabadell "haya rechazado una oferta tan atractiva".
Reacciones
Ricardo Zion, profesor de EAE Business School, considera que "la historia se repite". "Al igual que ya sucedió en 2020, el consejo de Banco Sabadell ha rechazado la oferta de BBVA. Varias son las razones esgrimidas, pero, al igual que hace cuatro años, las principales son dos: el precio y el reparto de poder. En cuanto al precio, la prima que estaba dispuesto a pagar BBVA comparado con el precio actual de la cotización no lo hacía demasiado atractivo para el accionista del banco catalán. Por otro lado, los egos de los banqueros se han vuelto a poner de manifiesto y los consejeros de Banco Sabadell no salían demasiado bien parados con la propuesta de BBVA, y eso ha vuelto a ser un freno para la operación".
"Parece bastante difícil creer que después de lo ocurrido hace apenas cuatro años BBVA no haya sopesado mejor su oferta o que incluso que no la haya consensuado al menos con el banco catalán. Se supone que se trata de una oferta amistosa, con lo que no le hubiese costado nada acercarse para consensuar una aceptable", apunta.