Markel y Certa buscan que 2025 sea el año del Seguro Fiscal
Miguel Ángel Valero
En octubre de 2023 la aseguradora Markel y Certa, la MGA o agencia de suscripción global especializada en Riesgos Fiscales y Contingentes, firmaron en octubre de 2023 una alianza estratégica para impulsar en España el seguro de Indemnidad Fiscal.
Este acuerdo pone de manifiesto el esfuerzo por divulgar el Seguro Fiscal, un producto menos conocido en España que en otras jurisdicciones. Y ello a pesar de que está dirigido a una amplia gama de clientes, desde fondos de inversión y de 'private equity', hasta grandes corporaciones, para proporcionar soluciones de seguros innovadoras y efectivas que aborden los complejos riesgos fiscales que afrontan las empresas.
El Seguro Fiscal o Tax Liability Insurance cubre “una posible obligación tributaria específica en el contexto de fusiones y adquisiciones, así como en operaciones inmobiliarias, o tal vez cuando existe cierta incertidumbre en el tratamiento fiscal de una reorganización o reestructuración de grupo”, explican Julia Monsech y Alejandro Rams, Suscriptores de Riesgos Fiscales (Tax Underwriter, en inglés) de Certa.
“La póliza cubre no solo el impuesto en sí, sino también los costos de defender un reclamo de una autoridad fiscal y el riesgo de que surjan intereses y sanciones. También se puede incrementar la cobertura para incluir el bruto de los ingresos de la póliza si se gravan en manos del asegurado”, insisten los expertos de Certa.
Pero en la agencia de suscripción dejan muy claro que “el producto está diseñado para cubrir contingencias de bajo o remoto riesgo que surjan en transacciones comerciales genuinas. Es una herramienta facilitadora de transacciones que ayuda a superar bloqueos comerciales de naturaleza fiscal, pero en ningún caso aseguraremos esquemas abusivos de elusión fiscal”.
“La legislación tributaria puede ser poco clara o estar abierta a diferencias de interpretación. La necesidad de certidumbre fiscal es por ello muy relevante cuando el importe del riesgo es elevado, a pesar de tratarse de riesgos remotos o bajos. Un Seguro Fiscal proporciona la certeza que puede evitar que los problemas fiscales descarrilen un proceso de negociación o retrasen la reestructuración de un grupo. Asumimos el riesgo para que el cliente no tenga que hacerlo”, explican.
El Seguro Fiscal es una herramienta extremadamente flexible y se puede utilizar para:
- Facilitar las transacciones eliminando bloqueos en las negociaciones del acuerdo
- Fortalecer la posición de un potencial comprador al eliminar la necesidad de un descuento al precio u otro tipo de protección contractual.
- Respaldar una indemnización para proporcionar al vendedor una salida limpia
- Permitir que los fondos se liberen del depósito en garantía
- Abordar las incertidumbres que surjan en las reorganizaciones y reestructuraciones de grupos
- Permitir que los fondos de inversión, inmobiliarios y de capital privado devuelvan los ingresos a sus inversores de forma segura
- Proporcionar cobertura para posibles exposiciones históricas
Muy desarrollado en otros países europeos como es el Reino Unido, el seguro de Indemnidad Fiscal es menos conocido en España, aunque su uso se está extendiendo de forma significativa en los últimos años. Este producto ha dejado de ser adquirido principalmente por fondos de inversión y de 'private equity', hasta ahora sus usuarios tradicionales, para ser cada vez más utilizado por empresas de todo tipo. Además, se ha extendido más allá del ámbito de las transacciones y fusiones y adquisiciones (M&A), cubriendo también los riesgos fiscales asociados a las transacciones en materia de reorganización empresarial, así como al negocio recurrente de los clientes.
Una gran casuística que exige una formación fiscal especializada
En este sentido, el impulso del Seguro Fiscal por la alianza estratégica entre Markel y Certa ofrece a los corredores una oportunidad tanto de diversificación como de especialización, y de crecimiento en la operativa con empresas. Julia Monsech y Alejandro Rams explican que estos seguros son muy específicos y requieren una formación fiscal especializada. En España son intermediados por corredores de seguros especializados.
Los dos expertos subrayan que el seguro de Indemnidad Fiscal ofrece una gran casuística. La prima depende de cada caso, pero nunca suele estar por debajo de los 50.000€. Puesto que la prima es un porcentaje sobre el total a asegurar, hay que tener en cuenta que si el volumen de riesgo que cubre la póliza es muy bajo, va a ser complicado asegurarlo, ya que no va a ser rentable para el cliente. Considerando las primas mínimas del mercado, los riesgos de menos de dos millones€ serán difícilmente rentables para el cliente. “Hay un suelo, pero no un techo, en los seguros de Indemnidad Fiscal”, precisan los expertos de Certa.
Julia Monsech y Alejandro Rams resaltan que la cobertura de esta póliza se refiere a riesgos conocidos, aunque todavía no se hayan materializado. “Si no son conocidos, no se pueden asegurar con este tipo de póliza. Para los riesgos desconocidos existe la póliza de manifestaciones y garantías o W&I, y que funciona como producto complementario al seguro de Indemnidad Fiscal”, advierten.
Aunque existe una orientación de entre el 2% y el 5% de los riesgos como prima, el coste del Seguro Fiscal dependerá de la solidez técnica de la posición del cliente, del perfil de cliente, de la jurisdicción fiscal que sea competente, de los pronunciamientos de la Dirección General de Tributos y de las inspecciones fiscales, entre otros elementos. “La casuística del Seguro Fiscal es muy variada, y está muy ligada a la interpretación legislativa del riesgo a cubrir. Un mismo tipo de riesgo puede acabar asegurándose de formas muy diferentes dependiendo de los matices y el supuesto de hecho de cada uno”, advierten los expertos de Certa.
La colaboración entre Markel, entidad especializada en seguros de Responsabilidad Civil (RC) General, Profesional, de Administradores y Altos Cargos (D&aO), Médico – Sanitaria, y Medioambiental, Líneas Financieras, Accidentes y Caución, y Certa, la MGA especializada en Riesgos Fiscales y Contingentes, se remonta a 2019, cuando la aseguradora respaldó por primera vez la cartera de la agencia de suscripción. En 2023, Markel ha adquirido una participación financiera del 49% en Certa. Esta alianza estratégica se lanzó oficialmente al mercado en octubre de 2023. Su objetivo principal es aprovechar la extensa plataforma global de Markel para distribuir y dar a conocer el seguro de Indemnidad Fiscal. Además, Certa se beneficiará de la experiencia operativa y de suscripción de Markel, acelerando así su crecimiento previsto.
Certa se presenta como “la única agencia de suscripción enfocada exclusivamente en seguros fiscales y de riesgos contingentes”. “Nuestro objetivo es brindar certeza a nuestros clientes a través de la seguridad de una póliza de seguro”, subrayan en la entidad. Como agencia independiente y Lloyd's Coverholder, ofrece soluciones de seguros fiscales a medida en todo el mundo. Puede proporcionar pólizas a medida para cubrir riesgos de más de 135 millones€ a cambio del pago de una prima única. La póliza se diseñará para que coincida con el plazo de prescripción aplicable, y puede llegar a un máximo de 10 años. También se pueden cubrir riesgos contingentes, técnicos no fiscales (como una norma de competencia o regulatorios), que pueden surgir en un acuerdo de fusión o en una adquisición, así como en otras circunstancias.
Certa opera en España, mercado que considera clave en su expansión internacional, desde una oficina abierta en Barcelona en 2022.