Collyer Capital, firma de inversión alternativa con sede en Singapur, presenta a los inversores españoles las oportunidades que ofrece el Sudeste Asiático. Hasta la fecha, se ha centrado principalmente en inversión directa en capital privado y 'scale ups', y desde hace 2 años ha identificado un espacio de desarrollo significativo en los fondos de fondos de capital riesgo en esta región.
La firma invierte en los seis principales países del Sudeste Asiático: Singapur, Malasia, Indonesia, Filipinas, Vietnam y Tailandia. Juan Figar, socio fundador y responsable Institucional, en los últimos 14 años ha liderado la expansión de negocios occidentales en el Sudeste asiático, principalmente en sectores relacionados con el aumento del consumo y con un alto componente tecnológico. A su juicio, "Singapur, con uno de los regímenes jurídicos más fiables del mundo es nuestro centro de operaciones. La estrategia de la firma se enfoca en Private Equity, abarcando desde fases de early growth hasta buyout, con fondos de entre 100 millones y 500 millones$. Buscamos mantener una cartera diversificada con inversiones en 50 a 60 compañías de tamaño mediano, con el objetivo de que el 90% de ellas generen beneficios", explica.
El Sudeste Asiático es un mercado potencial, con una economía en constante crecimiento y una clase media en expansión. “Queremos ser el puente para que los inversores europeos accedan a estas oportunidades, a menudo desconocidas para ellos", señala Eric Marchand, director de Inversiones de Collyer Capital.
Con experiencia en el Sudeste Asiático, donde invierte desde hace másde 15 años, Marchand empezó su carrera en GE Capital y en CDC Group (fondo del gobierno inglés), que por entonces era el mayor inversor en la región. Durante 7 años lideró el programa de fondo de fondos de Unigestion, invirtiendo 1 billón$ en Sudeste Asiático e India, principalmente. Su último rol fue como socio de Campbell Lutyens, una de las firmas especializadas en fund placement, asesoramiento en el mercado secundario y de capital para gestores de fondos e inversores líderes de todo el mundo.
"Creemos que el Sudeste Asiático es el mercado más atractivo para invertir en los próximos 10 años. Las proyecciones económicas y la facilidad para hacer negocios en la región sugieren un crecimiento continuo, lo que la convierte en un destino de inversión enormemente atractivo para los inversores internacionales", afirma Marchand. El objetivo es dar acceso a los mejores gestores locales, “aquellos que entienden las particularidades de cada país dentro de esta región diversa y dinámica". Si a esta selección de 'los mejores' "le añadimos el crecimiento natural de la zona y claros mecanismos de control de riesgo, tenemos una propuesta de inversión convincente”, resalta Marchand.
"La estrategia de Collyer Capital, además de diversificar por gestoras y compañías, también lo hace por geografías. Ello contribuye a mitigar el riesgo de cambio y reducir la volatilidad. Muy pocas firmas tienen exposición a los seis grandes países del Sudeste Asiático, pero a través de un programa de fondo de fondos, es posible lograrlo. Ningún país podrá representar más del 30% del fondo y, existe la posibilidad de invertir en gestores con exposición a otros mercados asiáticos, principalmente India”, matiza Figar.
La firma está cerrando acuerdos con inversores en Finlandia y se encuentra en proceso de expansión de negocio en países de Europa, principalmente Italia, Francia, Suiza y Alemania. En Singapur, la gestora tiene como socio inversor a Straits Invest, una boutique de Banca Privada con más de 20 años de experiencia y más de 600 millones$ en activos bajo gestión.
“Nuestras relaciones locales nos permitieron, por ejemplo, entrar en Creador, uno de los mejores fondos, que invierte en Malasia, Singapur, Filipinas e India, cuando estaba oversubscribed” destaca Figar. Collyer quiere brindar a family offices, wealth managers e inversores institucionales la posibilidad de diversificar sus carteras con activos de una región en pleno crecimiento. Para ello, cuenta con el respaldo de Varianza Gestión, su inversor ancla, con el que han colaborado durante los últimos dos años. Este apoyo estratégico permite ofrecer a los inversores un acceso exclusivo a oportunidades de inversión de alta calidad.
El Sudeste asiático es una región cuya renta per cápita ha aumentado anualmente en un 5%(consistentemente durante los últimos 20 años), con una población joven y una clase media creciente (más de 150 millones de personas hoy y 350 millones previstas en 2030), todavía con necesidades de desarrollo.
El consumo doméstico es el gran “culpable”, aunque no el único, de la buena salud económica en el Sudeste Asiático. Es una sociedad cada vez más urbanizada y digitalizada, con la implicación que esto tiene en el sector terciario, con una creciente influencia en la economía. Se espera que en 2030 el Sudeste Asiático sea el cuarto bloque económico del mundo. China ha dejado de ser el destino inversor por excelencia en Asia, debido a la inestabilidad surgida en los últimos años, principalmente por la “guerra comercial” con Estados Unidos y por la inseguridad regulatoria causada por determinadas decisiones unilaterales de Xi Jinping.
Esto ha beneficiado al Sudeste Asiático, donde se han relocalizado muchos recursos, sobre todo en la inversión, el comercio y el sector manufacturero. La fabricación y exportación de productos electrónicos tiene mucha relevancia en casi todas las economías importantes de ASEAN, a excepción de Indonesia (y principalmente Malasia). Indonesia ha desarrollado mucho el sector de la automoción, con gran enfoque en baterías para vehículos eléctricos, uniéndose a Tailandia y creando un gran hub de automoción en la región.
Las exportaciones de bienes y servicios han mejorado en 2024, tras verse afectadas por el descenso del consumo en mercados clave, como Europa y China ,y seguirá al alza. Además, los acuerdos de libre comercio dentro de APAC, del que forman parte los 10 países de ASEAN, provocarán un crecimiento del comercio con estas industrias, y menos dependencia del Oeste.
El sector turístico, tan importante en algunos países, con Tailandia o Filipinas, también se va recuperando gradualmente, tras sufrir durante la pandemia. La atracción de turistas provoca, entre otras cosas, la construcción de infraestructuras, necesaria también para las necesidades básicas, y un gran foco de los Gobiernos.
Todas las proyecciones sugieren que estos factores que están contribuyendo al progreso económico de la región van a continuar en el medio plazo, consolidando la zona como un destino enormemente atractivo para los inversores internacionales. "Especialmente buscamos atraer capital europeo", explican los creadores de Collyer. Igualmente, todos los datos de facilidad para hacer negocios reflejan una trayectoria positiva, provocando el mismo efecto para el inversor.
Lazard: China necesita reformas estructurales
Ronald Temple, estratega jefe de Mercados de Lazard, opina que "las medidas anunciadas la semana pasada en China siguen siendo insuficientes para resolver los problemas económicos subyacentes del país, pero indican que el Gobierno se está movilizando en múltiples frentes de forma coordinada para atacar los problemas que aquejan a la economía".
“Han aumentado las especulaciones de que estas medidas irán seguidas de un estímulo fiscal, probablemente en forma de una emisión adicional de bonos a muy largo plazo del gobierno central de hasta 2 billones de renminbi, lo que equivaldría al 1,6% del PIB. Sin embargo, más allá del estímulo monetario y fiscal, China necesita reformas estructurales adicionales para facilitar el aumento del consumo y la disminución del ahorro de los hogares”, dice Temple. China inició este proceso hace dos semanas al anunciar un aumento de la edad de jubilación que era necesario desde hace tiempo,