La oleada global de insolvencias bajará el 3% en 2025
Miguel Ángel Valero
Crédito y Caución vaticina que el nivel global de insolvencias aumente un 23% en 2024. Este crecimiento alcanzará un 29% en Norteamérica, impulsado por la evolución de las insolvencias en Estados Unidos. En Asia-Pacífico y en Europa se situará en un 23% y un 16%, respectivamente. La mala evolución de 2024 se sumará al aumento del 31% que ya registraron las insolvencias en 2023.
De acuerdo con la aseguradora de Crédito controlada por Atradius (GCO), de los 29 mercados que monitoriza su informe 23 han recuperado o superado ya los niveles prepandémicos. La reservas acumuladas por las empresas están bajo presión debido a la reducción de los márgenes de beneficio y al endurecimiento de las condiciones de financiación. El endeudamiento acumulado durante la pandemia resulta cada vez más difícil de atender en un entorno de elevados tipos de interés y bajo crecimiento.
En Estados Unidos, Países Bajos o Italia el deterioro de las insolvencias se produce en un contexto de ajuste a los niveles prepandémicos. Alemania y Japón también registran crecimientos desde valores similares a 2019.
Las dinámicas más preocupantes se dan en mercados como España, que es el primer país de la UE por porcentaje de superación del nivel prepandemia (roza el 150% respecto a 2019), Francia, Australia, Suecia o Austria, donde el deterioro de las insolvencias en 2024 se combina con niveles elevados de impagados, lo que indica que el aumento se debe a factores ajenos a la vuelta a la normalidad.
En algunos mercados, como Reino Unido o Suiza, las insolvencias se están consolidando en una nueva normalidad adversa. En Portugal, parecen haberse estabilizado en un nivel inferior al prepandémico. Dinamarca es el único mercado del entorno europeo que experimentará un descenso significativo.
El panorama para 2025 es más estable en un entorno de previsible recuperación del crecimiento económico. A medida que la política monetaria se relaje y el entorno económico se estabilice, es probable que la tendencia de las insolvencias muestre una mejora. A escala mundial, la insolvencias registrarán una caída del -3%.