Renta 4 recomienda invertir en las tendencias que cambian el mundo

Miguel Ángel Valero

"Las megatendencias son grandes fuerzas en el desarrollo humano y tecnológico con el poder de transformar la economía global, los negocios y la sociedad. Tienen un impacto significativo en la forma en que vivimos, en cómo gastamos el dinero, en las políticas gubernamentales y en las estrategias corporativas, con formación de nuevos mercados con tamaños muy significativos", explican los expertos de Renta 4 Gestora en la presentación de sus cinco fondos de inversión especializados en ellas: Salud, Medio Ambiente, Consumo (los tres en la escala 4 de 7 en riesgo), Tecnología, e Hidrógeno Ariema (en la escala 5)

Esta oferta "permite a los ahorradores/inversores comprender y gestionar de forma proactiva el impacto de las grandes temáticas en sus carteras, complementando el diseño tradicional de portfolio", además de situar las carteras "frente al riesgo a largo plazo de los modelos de negocio estancados". 

Los inversores reciben "exposición a tendencias estructurales a largo plazo", y pueden participar en su creación de valor, con mejor comportamiento bursátil en el largo plazo frente a los principales índices gracias al mayor crecimiento en beneficios de las compañías inmersas en esas megatendencias.

El equipo de Renta 4 realiza un análisis "exhaustivo" para la selección de megatendencias y compañías ganadoras, centrado en la búsqueda de calidad (ventajas competitivas, poder de fijación de precios, barreras de entrada), crecimiento, rentabilidad y solidez de balance. "Limita el riesgo con la diversificación entre varias tendencias con distintos revulsivos y características", añade.

Salud

Elena Rico destaca que esta megatendencia se apoya en la demografía y en el envejecimiento, y en el creciente gasto sanitario, que supone el 8% del PIB mundial (15% en EEUU), y que ofrece más de 5.000 opciones de inversión: farmacéuticas, biotecnología, dispositivos médicos, diagnóstico, gestión hospitalaria, cuidados de la salud.

Dentro de salud, distingue seis áreas:

• Tecnología médica: cirugía robótica, cardiología, ortopedia, con crecimiento de doble dígito y elevados márgenes. Entre las empresas, Intuitive Surgical, Edwarrds Lifesciences, Stryker.
• Life Sciences: Thermo Fisher, Sartorius
• Obesidad/diabetes: Eli Lilly, Novo Nordisk
• Farma/biotecnología: con crecimiento estable y defensivo, y márgenes atractivos: Merck, AbbVie, Astrazeneca, Roche
• HC Services y distribución: crecimiento del 5% anual acumulativo: United Health, Centene
• Bioprocessing: Thermo Fisher, Sartorius

Renta 4 Megatendencias Salud destina el 35% de la cartera a Medtech; el 33% a farmacéuticas; el 15% a HC Services, el 9% a Life Sciences, y el 8% a biotech.

Tecnología

Diego Santo Domingo subraya el creciente peso denla tecnología en la economía y en la sociedad, que se traduce en ingresos y beneficios de estas empresas superiores al resto. El equipo gestor de Renta 4 hace una selección de valores con reducida rotación y foco en el largo plazo. Este experto distingue nueve áreas:

• Migración a la 'nube': hay un "claro oligopolio", con Alphabet, Microsoft y Amazon
• Semiconductores: ASML, AMD, Arista
• eCommerce: Amazon, Paypal
• Ciberseguridad: su demanda crece por los riesgos derivados de nuevas tecnologías (como GenAI), con Zscaler, Palo Alto, Crowdstrike
• Pagos: Adyen, Visa, Mastercard
• Ocio y viajes: Match, Booking, Airbnb
• CRM, ERP y COMMS: se trata de un mercado concentrado entre grandes actores, que crece más que el PIB. Destacan Servicenow, Salesforce
• Juegos: otro oligopolio, con crecimientos del 13% anual acumulativo hasta 2028. Destacan Netease, Taketwo, EA
• Publicidad programática: Pubmatic

Renta 4 Megatendencias Tecnología invierte el 36% en BigTech, el 15% en semiconductores, el 9% en pagos, el 18% en CRM, el 11% en ciberseguridad, el 6% en viajes y ocio, el 4% en juegos, y el 1% en publicidad.

El gestor explica que la presencia de los denominados '7 Magníficos' (Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Nvidia, Tesla) en el fondo de Renta 4 está muy por debajo de su peso en los índices, y oscila entre el 3% y el 7%, y que éste da mucho más protagonismo al software.

Medio Ambiente

Beatriz Pérez Solana diferencia seis áreas:

• Energías limpias: Grenergy, EDP Renewables
• Packaging sostenible: Verallia, Smurfit Kappa
• Eficiencia energética: Line, Schenider Electric
• Tratamiento del agua y de residuos: Befesa, Veolia, Clean Harbors, Pentair
• Alimentación sostenible: Bakkafrost, Corbin
• Transporte sostenible: Zaptec, CATL

Renta 4 Megatendencias Medio Ambiente reparte así su cartera de inversiones: 8% para tratamiento de agua; 15%, gestión de residuos; 13%, energías limpias; 21%, packaging, 8% alimentación, 15%, eficiencia, y 9%, transporte.

La gestora trata de combatir el 'ecoblanqueo': "muchas empresas hablan mucho de sostenibilidad pero realmente hacen poco, lo que ha provocado que numerosos fondos hayan tenido que dar marcha atrás por motivos regulatorios, nosotros ponemos el foco en los datos de reducciones de emisiones, entre otros". Renta 4 está en pleno proceso de mudanza de sus fondos del artículo 8 del SFDR (“promueven iniciativas sociales y ambientales junto con los objetivos de resultados tradicionales”, al 9  (“con objetivos explícitos de sostenibilidad”, más en línea con la inversión de impacto.

Consumo

David Cabeza resalta que el consumo supone hasta el 60% del PIB mundial y que la gestora busca empresas "ganadoras estructurales", que logran ingresos, beneficios y rentabilidad por encima de la media y que crean valor al accionista "de forma constante", con crecimiento orgánico como factor clave del rendimiento, ganancia de cuota de mercado, expansión geográfica, foco en el largo plazo, mejora constante de productos y servicios, intangibles (marca, patentes, tecnología propia) difíciles de replicar, capacidad de fijación de precios, y en fusiones y adquisiciones, consistencia en el uso disciplinado de la caja y solidez financiera.

El gestor distingue nueve áreas:

• lujo y cosmética: con un margen bruto del 70% y sobre el Ebit de hasta el 30%: LVMH, L'Oreal, Essilor, Richemont, la china Proya
• calzado y textil deportivo: margen bruto de hasta el 60% y del 20% del Ebit: Nike, Adidas, la china Anta, JD Sports
• ocio, viajes y entretenimiento: Airbnb, Booking, UMG, Spotify
• salud y bienestar: Halen, Alcon, Cooper, Essilor Luxotica
• ingredientes de consumo: margen del 20% del Ebit: Symrise, Giraudan, IFF
• mascotas: margen bruto de hasta el 70%: Nestlé, Idexa, Zoetis, Elanco
• ecommerce: Amazon, Alibaba
• pagos: margen del 50% del Ebitda: Visa, Mastercard, Ayden, Paypal
• transporte sostenible: Toyota, Shimano (bicicletas)
• Renta 4 Megatendencias Consumo dedica el 32% a ecommerce, comunicaciones y medios de pago; 13% a lujo y cosmética; 9% a deportes; 10% a ocio y entretenimiento; 2% a transporte sostenible; 9% a mascotas, 19% a alimentación, y 7% a ingredientes y packaging.

Acuerdo con Sigrun para reforzar Corporate Finance

Por otra parte, Renta 4 Banco y Sigrun Partners han llegado a un acuerdo para integrar el equipo y las actividades deesta firma en el área de banca de inversión (Corporate Finance) del grupo. Este área pasa a tener como máximo responsable a Juan Carlos García Centeno, fundador y presidente de Sigrun Partners.

Las dos entidades consideran que las empresas, cualquiera que sea su tamaño, van a demandar servicios de banca de inversión de forma creciente en los próximos años, en un contexto económico de profunda transformación y de alta competitividad. 

“La integración de Sigrun Partners nos permite incorporar a un equipo profesional de primerísimo nivel, que ha demostrado su liderazgo y su capacidad a lo largo de muchos años, y que comparte nuestra visión y nuestra cultura. Un equipo que, además, complementa muy bien al actual equipo de Renta 4 Corporate, por lo que la combinación resultante ofrecerá un alto valor añadido a las empresas en un momento clave para su desarrollo”, explica Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4.

Juan Carlos García Centeno añade que “Renta 4 nos ofrece, como banco especializado en la inversión, una plataforma única para seguir desarrollando, ya como parte de Renta 4, el proyecto que varios profesionales iniciamos hace una década y media, y que ha ido creciendo de forma muy consistente a lo largo de los años. Lo hacemos, además, en un momento en el que las empresas están demandando el tipo de soluciones adaptadas y de alta calidad, basadas en la confianza, que tanto Renta 4 como Sigrun ofrecemos”.