¿Quién dijo que la renta fija era fija?, ¿Quién dijo que es segura?

 José Manuel Marín Cebrián, analista de mercado y fundador de Fortuna SF

Renta fija, fija y segura. El año 2022 rompió este paradigma, perdiendo con la subida de tipos de interés más valor la renta fija que la renta variable. De hecho, las más prestigiosas casas de inversión declararon abiertamente que ya no era valido el binomio (60% renta variable - 40% renta fija) para compensar las oscilaciones de los mercados. 

Se materializó el riesgo de tipos de interés y muchos ahorradores -inversores se llevaban las manos a la cabeza en esos momentos:

• La nacionalización de los ahorros era improbable, pero pasó en Italia.
• La caída de más de un 25% de fondos de inversión de renta fija era improbable, pero pasó en el 2022.
• La quiebra de bancos era improbable, pero pasó en el 2008, 2012, 2023 con Lehman Brothers, Bankia o Silicon Valley Bank.
• La quiebra/rescate de países era improbable, pero pasó en el 2011 con Grecia, Portugal e Irlanda.

No creo en la renta fija, sin más. Ni letras, ni bonos, ni obligaciones, ni corporativa, ni soberana, ni high yield. El COVID además de sus devastadoras consecuencias para muchas familias dejó dos secuelas financieras importantes:

• La posibilidad de aplicar el artículo 128 de la Constitución española que permite la nacionalización de empresas y socializar ahorros por el bien social tuvo una consecuencia inmediata, más de 22.000 millones€ volaron hacia mejor recaudo fuera de nuestras fronteras. De hecho en Fortuna SFP, habilitamos un plan de emergencia para nuestros clientes:
  • - Utilizar entidades de dinero electrónico estilo Paypal.
  • - Tomar cobijo en Holanda a través de una aseguradora.
  • - Hacer acopio de oro físico.
• Se emitió multiplicado por 5, en tan sólo 3 meses, el importe de deuda que se había emitido en los últimos 20 años. Y, esa deuda hay que pagarla. Además, este excesivo endeudamiento ha provocado:
  • Que países como España o Italia no cumplan con los criterios de pertenencia de Maastricht.- 
  • Que se reduzcan los rating de solvencia de países como USA, China o Francia.-
  • Que colapsen administraciones como la americana o la inglesa teniendo que elevar el techo de gasto público.

La insostenibilidad de la deuda es una realidad y la renta fija no es segura en ninguna de sus modalidades y combinaciones.